供需矛盾加劇 玻璃會繼續(xù)下行

  去年12月中旬以來，玻璃主力1405合約價格重心逐步下移，充分反映了基本面疲弱的情況。隨著春節(jié)臨近，玻璃下游加工廠陸續(xù)停工，現(xiàn)貨供應(yīng)卻有增無減，供需矛盾加劇決定了后市玻璃價格將延續(xù)下行趨勢。

　　新增產(chǎn)能投放壓力不減

　　2013年，在玻璃生產(chǎn)商積極擴產(chǎn)情況下，玻璃總產(chǎn)能出現(xiàn)大幅增長。據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計，截至2013年年底，全國玻璃總產(chǎn)能高達10.8億重箱，較2012年同期增長14.6%，增速提高5.2個百分點。新年伊始，玻璃產(chǎn)能繼續(xù)增長。目前，安徽方興科技一條日熔量600噸的玻璃冷修生產(chǎn)線已經(jīng)點火，漳州旗濱八線、北京金晶科技(2.99,-0.01, -0.33%)二線等待點火，短期玻璃行業(yè)供給壓力依然較大。另外，據(jù)統(tǒng)計，2014年玻璃行業(yè)新增生產(chǎn)線日熔量合計為9900噸，盡管玻璃產(chǎn)能增速出現(xiàn)較為明顯的放緩，但是玻璃總產(chǎn)能依然延續(xù)上升趨勢，這將對現(xiàn)貨價格產(chǎn)生較大壓制。

　　需求處于傳統(tǒng)淡季

　　房地產(chǎn)方面，2013年貨幣政策收緊、國五條等政策出臺對房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生一定負面影響。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2013年1—11月房地產(chǎn)銷售增速為20.8%，連續(xù)7個月走低，顯示房地產(chǎn)行業(yè)景氣度出現(xiàn)較為明顯的回落。而近期，中國指數(shù)研究院[微博]數(shù)據(jù)顯示，全國房價繼續(xù)上漲，部分城市房價漲幅超過年初制定的調(diào)控目標(biāo)，市場擔(dān)憂后期調(diào)控或?qū)⒓哟a。此外，春節(jié)前后建筑開工率處于年內(nèi)低值，建筑級玻璃需求會大幅減少。

　　汽車方面，2013年1—11月，我國累計銷售汽車1986.01萬輛，已超過去年全年銷量，同比增長13.53%，增幅顯著提升。汽車消費和宏觀經(jīng)濟增長存在較為明顯的正相關(guān)關(guān)系，預(yù)計2014年GDP增速仍能保持在7%左右，居民收入水平也將穩(wěn)步提升，汽車玻璃需求總體將保持穩(wěn)定。

　　總體來看，盡管汽車玻璃需求有望保持穩(wěn)定增長，但房地產(chǎn)占據(jù)了玻璃總需求的70%以上。短期內(nèi)房地產(chǎn)開工率下降，加之未來政策面壓力尚存，建筑玻璃需求將減少，從而會拖累玻璃價格。

　　現(xiàn)貨價格有望迎來全面下調(diào)

　　近期，沙河地區(qū)玻璃價格松動成為市場關(guān)注焦點。2013年11—12 月為玻璃傳統(tǒng)銷售淡季，沙河地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價格卻始終保持堅挺，但元旦過后，多數(shù)生產(chǎn)廠家迫于不斷增加的庫存壓力，開始下調(diào)玻璃報價，降幅集中在10—20元/噸。市場預(yù)計其風(fēng)向標(biāo)效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)，目前華南部分玻璃廠家出貨價格已小幅走低，華東、華中玻璃廠家出貨價格尚堅挺。從庫存走勢來看，自去年10月下旬以來，隨著寒冷天氣逐漸來臨，建筑玻璃需求不斷減少，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)走高。截至今年1月3日，全國玻璃總庫存為2921萬重箱，增幅約5.9%。隨著春節(jié)臨近，下游加工廠將陸續(xù)停工放假，玻璃企業(yè)庫存有望繼續(xù)攀升，全國玻璃價格有望迎來全面下調(diào)。

　　綜上所述，在玻璃需求增速不敵供給增速、現(xiàn)貨有望迎來降價潮的情況下，玻璃期貨下行基調(diào)不改。